強化功能性定位成為監管引導證券行業高質量發展的重要立足點。業內人士認為，券商唯有回歸業務本源、聚焦主責主業，才能真正踐行金融服務實體經濟的宗旨，服務國家金融強國建設的大局。

新“國九條”明確提出“引導行業機構樹立正確經營理念，處理好功能性和盈利性關系”“推動行業機構加強投行能力和財富管理能力建設”。同時，證監會發布相關配套政策文件，其中之一就是修訂《關于加強上市證券公司監管的規定》（下稱《規定》），從優化發展理念、加強投資者保護、健全內控治理、完善信息披露等方面對《規定》進行完善，督促上市證券公司端正經營理念，聚焦主責主業，把功能性放在首要位置。通過加強監管，發揮上市證券公司推動行業高質量發展的引領示范作用。

券商作為資本市場的“看門人”，其執業質量關乎資本市場的長治久安。“當前，行業仍存在機構經營理念有偏差、功能發揮不充分、治理水平待強化、合規意識和水平不高等問題。因此，引導行業機構將功能性前置，正是要促進其明確自身定位，切實履職盡責。”業內人士說。

一方面，證券行業自身的業務結構亟待改變。近年來券商依賴重資產業務規模擴張推動業績增長，不少上市券商頻頻再融資“補血”。《規定》提出，證券公司應審慎開展高資本消耗型業務，提升資金使用效率。

“過往證券行業發展依賴于凈資產規模提升，通過方向性自營交易股票及債券交易獲取方向性收益。這一模式對行業ROE提升幫助較弱，也對行業功能性建設無益。”華創證券金融業研究主管、首席分析師徐康說。

徐康認為，未來衍生品業務等基于客戶需求的非方向性自營以及投行、財富管理等輕資本業務收入占比可能會有明顯提升。功能性業務收入占比的提升，或有助于行業資產結構的變化，提升行業ROE水平。

另一方面，證券行業要“校正行業機構定位”，聚焦投行、財富管理等主責主業，為資本市場參與主體提供更為專業的服務，更好踐行金融報國、金融為民的發展理念。

中信證券董事長張佑君表示，中信證券將把“功能性”放在首要位置，即落實中介機構“看門人”職責，提供高水準專業服務。為此，中信證券將繼續根據實體經濟發展重點方向，加強各行業區域客戶服務與項目開拓，不斷提升執業質量，更大力度支持服務符合國家創新驅動等發展戰略的優質企業，通過資本市場融資實現跨越式發展，從源頭上提高上市公司質量，鞏固資本市場發展基石。

作為資本市場直接融資“服務商”，券商把好“入口關”至關重要。就投行如何將“功能性”置于首要地位，國金證券負責人向記者表示：

第一，應當堅持以服務實體經濟為己任，緊盯世界前沿趨勢與國家長遠發展需求，增強行業理解，圍繞國家政策導向進行業務研判，提前布局戰略新興產業和未來產業，為更多具備持續經營能力、有投資價值的優質企業提供資本路徑支持。

第二，要夯實投行三道防線的作用，對企業信息披露真實性、準確性和完整性進行嚴格把控，杜絕“帶病闖關”和財務造假，從源頭提高上市公司質量。

第三，夯實合規風控基礎，要不斷完善投行業務的合規性，建立分工合理、權責明確、相互制衡、有效監督的內部控制組織體系，發揮投行業務的全流程內部控制作用。